資本市場改革持續穩步推進。經過三個月的征求意見，再融資新規在市場參與各方的關注下正式發布，規則修訂體現了市場化、法治化的改革方向，在注冊制的理念下提升了再融資的便捷性和制度包容性，這無疑將激發再融資市場的巨大活力，為質地優良的好公司迎來源頭活水。
縱觀本次再融資規則的修訂，針對減持退出周期過長、折扣“安全墊”大幅攤薄等問題，大幅縮短了定增投資周期，降低了發行難度。一方面，精簡優化現行再融資發行條件，降低硬性門檻，在對認購者限售期、定向發行對象人數、折價發行、定價基準日認定等定增業務的限制有顯著放松，支持上市公司便捷融資，促進上市公司真實透明合規，切實提升上市公司整體質量。另一方面，落實以信息披露為核心的注冊制 理念，規范上市公司再融資行為，建立更加嚴格、全面、深入、精準的信息披露要求，督促上市公司以投資者投資決策需求為導向，真實準確完整地披露信息；審核標準、程序、內容、過程公開透明，增強市場可預期性。特別是再融資市場化發行定價機制的調整，充分發揮了市場對資源配置的決定性作用，促進買賣雙方充分博弈，以形成市場決定發行成敗的局面。
市場化改革迎來了市場的歡迎，自去年11月再融資新規征求意見稿發布以來，定增市場迅速回暖，A股披露再融資方案的上市公司顯著增加，約有50家企業發布了定增預案。昨日晚間，多家上市公司公告調整定增方案，沉寂已久的再融資市場熱情被點燃，市場給新規投出了贊成票。
需要注意的是，要警惕可能出現的脫離公司主業過度融資、募集資金變相用于財務性投資等情況，以及“明股實債”等違法違規行為，政策寬松并不意味著“一放了之”，要加強對再融資行為的監管，不斷完善上市公司日常監管體系，以加強上市公司信息披露要求、強化再融資募集資金使用現場檢查等方式規范和引導上市公司聚焦主業、理性融資，合理確定融資規模，提高募集資金使用效率。
再融資新政是市場包容性改革向縱深推進的一項重要措施，可以預期的是，這將為上市公司借助資本平臺實現跨越式發展提供新的機遇，提高資本市場股權融資比重，服務實體經濟發展。
來源：證券時報
編輯：liu
