億翰數據顯示，2020年3月百強房企（公司可比口徑）單月銷售金額環比增長156.4%，同比下降13.6%，同比降幅較2月收窄29.5個百分點；1-3月累計銷售金額同比下降19.1%，降幅較1-2月收窄4.4個百分點。我們預計4月份房企銷售、施工將迎來全面復工，供需持續改善。當前地產板塊多元利好共振，繼續看好地產股估值修復機遇。百強銷售持續復蘇，二季度迎接供需改善1-3月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的銷售金額入榜門檻分別達370、206、155、86、27億元，同比-16.8%、-27.6%、-29.8%、-27.1%、-42.3%，TOP10門檻延續最小降幅。百強房企單月銷售金額中1家環比下滑，較2月減少92家，63家同比下滑，較2月減少26家。國內疫情好轉加速房企復工和需求釋放，據我們跟蹤，重點房企目前售樓處90%以上開放，施工項目普遍復工率70-80%，工人到崗量也在加速提升，百強銷售持續復蘇。我們預計4月份房企銷售、施工將迎來全面復工，供需持續改善。
頭部房企施展韌性，招蛇、金科、陽光城、萬科、濱江單月增速領先
2020年3月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100單月銷售金額同比+3.0%、-7.6%、-8.3%、-21.5%、-21.0%、-23.2%，增速較2月分別+17.6、+14.6、+47.9、+29.3、+41.0、+43.9個百分點。主 流A股上市房企中，3月單月同比增速靠前的為招商蛇口22%、金科股份21%、陽光城-2%、萬科A-6%、濱江集團-9%等；一季度累計同比增速居前的為招商蛇口-5%、金科股份-5%、首開股份-6%、萬科A-8%、金地集團-17%等，優質房企一季度降幅控制在個位數。
3月市場景氣度回升，下一步繼續關注流動性
2020年3月全國66城新房銷售面積同比下降28%，同比降幅較2月收窄43個百分點。一、二、三四線城市分別同比減少46%、28%、23%，同比降幅較2月收窄15、36、55個百分點。一季度地方逆周期政策逐漸轉向需求支持，同時全球寬松加碼打開貨幣政策空間。融360數據顯示3月全國首套房、二套房利率連續4個月環比下降，降幅均接近5BP，且有4城6家銀行下調首付比例。同時房企融資邊際改善，如發債名單制管理回歸市場化，優質房企發債規模和利率都出現明顯優化，助力融資集中度提升。未來需要關注流動性持續改善空間，尤其關注國內降息降準政策進展。
多元利好共振，繼續看好地產股估值修復機遇
當前地產板塊多元利好共振：國內疫情好轉，銷售、投資逐步正常化，預計Q2迎來需求反彈；政策改善有望推進，對銷售給予更多支持；融資政策邊際改善，優質房企受益融資集中度提升；年報季房企業績穩定、全球流動性寬松提升高股息吸引力，都將構筑地產股配置機遇。繼續推薦：1、具備融資優勢、信用評級高的龍頭房企：萬科A、金地集團等；2、成長型房企，在未來有望受益評級提升：中南建設、金科股份、華發股份等；3、物業管理和存量資產龍頭：招商積余、新大正、大悅城等。本文來源：華泰證券
來源：風財經
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