日前,海倫堡中國控股有限公司(以下簡稱:海倫堡)就先后獲得了惠譽、穆迪“B+”和 “B2”的公司評級,展望均為“穩定”。
信用評級是對企業綜合實力的考察,評級高低不僅能判斷一個企業增長性,更是與融資直接關聯。
信用評級越高的企業,往往會獲得更多投資機構的認可。日前,海倫堡中國控股有限公司(以下簡稱:海倫堡)就先后獲得了惠譽、穆迪“B+”和 “B2”的公司評級,展望均為“穩定”。
前瞻性布局大灣區 增長動力強勁
惠譽授予海倫堡長期外幣發行人違約評級“B+”,評級展望為“穩定”。從業務布局、土地儲備、拿地成本、盈利能力等方面考慮,惠譽認為可以支撐海倫堡該評級。
海倫堡是一家布局全國的高成長型地產企業。目前,其業務廣泛分布在珠三角、華西、長三角、華中及京津冀地區五大區域,權益合同銷售額每年保持穩定增長,EBITDA利潤率為20%-25%。
惠譽認為,隨著海倫堡拿地策略的不斷完善,現金流不斷提升,且合同銷售收入的現金回收率會持續改善,這些將構成海倫堡持續發展的優勢。
在惠譽看來,海倫堡實行全國布局、區域深耕戰略,主要通過收購、公開拍賣及舊城改造項目等多種方式拿地。同時,公司還具有競爭性強的土儲成本優勢,使得海倫堡平均EBITDA利潤率平穩增長。
報告提及,截至2019年末,海倫堡權益土地儲備規模為2650萬平方米,其中約37%位于廣東省。廣東省是海倫堡的大本營,早早便在廣州、珠海、中山、佛山及惠州等廣東主要城市建立了穩定的市場地位。
提前布局與持續深耕,海倫堡在大灣區所積淀的品牌價值和土地儲備,將為其盈利增長注入強勁發展動能。隨著大灣區政策紅利的釋放,海倫堡具有極大的增值空間,競爭優勢也會進一步擴大。惠譽也認為,前瞻性布局大灣區,對海倫堡未來發展利好,預計得益于可售總樓面面積的增加,2020年海倫堡的合同銷售額將持續增長。
多樣化豐厚土儲 盈利能力持續提升
穆迪授予海倫堡“B2”的公司家族評級,展望為“穩定”,主要從銷售執行力、土地覆蓋率及土地收并購等因素進行綜合考量,認可其在拿地策略、土儲布局及盈利能力等方面的優勢。
穆迪在報告中表示,隨著大量可銷售資源的強力支持,2020年海倫堡的銷售額將保持穩定增長。
海倫堡主要布局在一、二線城市和有競爭力的潛力城市,在過去的三年里,合同銷售額增長強勁。穆迪認為,隨著中國城市化進程的加快,基本住房需求不斷增長,這些地區的經濟增長和強勁的住房需求,都是海倫堡銷售增長的強大支持。
值得關注的是,海倫堡在土地收購的成本控制力,尤為得到穆迪的認可。
穆迪在報告中特別提到,與其他評級為“B2”的公司相比,海倫堡能夠更好地控制土地收購成本。這一優勢使海倫堡能夠在土地成本不斷上升的情況下,保持穩定合理的利潤率。
